相 比 其 他 亞 洲 股 市 ， 港 股 已 算 是 勢 強 ， 證 明 北 水 南 調 雖 然 延 誤 ， 市 場 仍 是 信 心 十 足 。 不 過 未 來 一 兩 周 ， 調 整 機 會 看 來 稍 高 ， 好 消 息 已 盡 出 ， 高 位 再 追 意 欲 不 大 ， 尤 其 是 又 會 有 一 大 堆 新 股 登 場 。 投 機 者 在 股 市 中 尋 不 到 機 會 ， 轉 投 新 股 更 加 穩 陣 ， 大 市 的 主 題 將 會 轉 移 至 新 股 ， 頂 多 加 入 它 們 的 影 子 股 ， 這 樣 炒 賣 的 話 ， 對 整 個 大 市 刺 激 有 限 。
以 其 他 亞 洲 市 的 弱 勢 來 看 ， 美 股 比 較 勢 危 。 9 月 第 一 個 交 易 日 紅 盤 高 收 ， 研 究 報 告 固 然 有 威 力 ， 8 月 時 倉 底 太 空 可 能 也 有 影 響 ， 加 上 傳 統 智 慧 ， 9 月 基 金 經 理 回 歸 ， 月 初 對 股 市 是 利 好 ， 雖 然 自 己 不 相 信 ， 這 個 8 月 時 還 敢 放 假 的 基 金 經 理 會 是 鳳 毛 麟 角 ， 不 過 這 個 世 界 沿 用 舊 思 想 的 大 有 人 在 ， 單 是 通 脹 股 市 不 相 容 如 此 過 時 的 學 說 ， 錯 足 幾 年 也 未 見 改 變 。 就 算 不 合 理 ， 信 的 人 夠 多 便 有 作 為 。
公 司 盈 利 基 礎 受 破 壞
如 果 和 亞 洲 市 相 比 ， 美 股 更 不 可 取 ， 沒 有 理 由 出 現 這 兩 天 的 背 馳 走 勢 ， 美 股 下 滑 的 機 會 較 高 。 表 面 PE 是 超 級 便 宜 ， 卻 要 記 得 美 國 不 少 公 司 盈 利 基 礎 已 受 到 破 壞 ， 不 能 再 用 昔 日 的 表 現 來 衡 量 。 美 股 向 下 的 空 間 可 以 頗 大 ， 不 宜 輕 視 。仍 然 是 看 好 港 股 最 終 可 以 擺 脫 美 股 的 糾 纏 ， 不 過 近 期 資 金 會 分 流 至 新 股 ， 指 數 防 守 力 可 能 減 弱 。
不 想 太 過 麻 煩 ， 沽 一 大 堆 股 票 出 街 再 博 低 位 補 回 ， 另 一 做 法 是 沽 期 指 對 沖 。 香 港 期 指 未 必 是 最 好 工 具 ， 尤 其 是 孖 展 要 求 越 加 越 高 ， 要 有 相 當 財 力 才 可 以 如 此 行 動 。 以 相 對 強 弱 來 看 ， 沽 美 國 標 普 期 指 最 佳 ， 始 終 包 含 了 現 今 環 球 股 市 最 弱 一 環 ， 一 大 批 被 美 國 次 按 問 題 打 擊 的 股 份 。
現 在 比 近 期 低 位 仍 高 5% ， 值 得 趁 高 行 動 ， 港 股 最 大 危 機 是 被 美 股 累 ， 所 以 做 了 以 上 對 沖 步 驟 之 後 ， 安 全 感 大 增 ， 持 重 貨 也 可 以 較 為 舒 服 。 做 對 沖 不 是 隨 意 做 ， 是 要 因 應 想 控 制 的 風 險 來 做 ， 風 險 源 於 美 股 ， 便 要 作 出 相 關 的 部 署 。
沒有留言:
發佈留言