繼 上 周 英 國 按 揭 公 司 Victoria Mortgages 申 請 破 產 保 護 令 後 ， 英 國 第 三 大 按 揭 公 司 Northern Rock 因 融 資 困 難 ， 需 要 英 倫 銀 行 拯 救 ， 引 致 上 周 五 歐 洲 金 融 股 全 線 下 跌 ， 終 止 了 歐 洲 股 市 連 續 3 日 的 升 勢 。 幸 好 市 場 預 期 ， 今 日 聯 儲 局 在 FOMC 會 議 內 必 定 會 調 低 利 率 ， 故 上 周 五 晚 美 股 已 可 止 跌 回 穩 ， 不 少 歐 洲 金 融 股 在 美 國 股 市 交 易 時 段 ， 跌 勢 已 能 喘 定 。 惟 在 今 晚 美 國 調 低 利 率 後 ， 假 若 再 有 歐 美 的 金 融 機 構 出 現 問 題 ， 則 屆 時 市 場 可 能 又 要 期 望 聯 儲 局 另 一 次 減 息 了 。
這 次 美 國 的 次 按 風 暴 後 遺 症 ， 可 謂 與 禽 流 感 H5N1 頗 為 相 似 ， 因 為 不 知 甚 麼 時 候 在 全 球 某 個 地 區 ， 可 能 會 有 金 融 機 構 突 然 間 接 或 直 接 受 美 國 的 次 按 拖 累 而 出 現 危 機 。 怪 不 得 對 海 外 投 資 相 對 保 守 （ 或 封 閉 ） 的 國 內 股 市 ， 以 及 大 部 份 國 企 股 ， 變 成 美 國 次 按 風 暴 免 疫 區 ， 吸 引 不 少 資 金 轉 移 至 這 Safe Heaven 。
順 帶 一 提 ， 除 了 大 部 份 國 企 股 及 A 股 外 ， 據 個 別 外 資 大 行 的 研 究 ， 一 眾 澳 門 賭 業 股 ， 亦 是 美 國 次 按 風 暴 免 疫 股 ， 因 為 澳 門 賭 業 基 本 上 不 受 美 國 次 按 問 題 影 響 ， 這 些 賭 業 股 也 大 部 份 沒 有 直 接 或 間 接 投 資 美 國 次 按 相 關 資 產 ， 估 計 可 以 免 疫 。 在 一 眾 澳 門 相 關 股 份 中 ， 近 期 較 多 外 資 行 推 介 的 相 信 是 新 濠 （ 200 ） 了 。
近 期 大 市 持 續 上 升 ， 美 股 及 港 股 已 將 今 日 美 國 減 息 的 利 好 因 素 大 部 份 反 映 ， 因 此 假 若 今 日 聯 儲 局 一 如 市 場 所 預 期 ， 只 調 低 利 率 1/4 厘 ， 相 信 稍 後 股 市 便 可 能 會 出 現 短 暫 獲 利 回 吐 。
今 次 是 伯 南 克 首 次 「 操 刀 」 調 低 利 率 ， 不 知 他 會 一 如 格 林 斯 潘 般 ， 每 次 減 1/4 厘 ， 還 是 一 次 過 重 手 地 減 息 半 厘 甚 至 更 多 。 假 如 這 次 伯 南 克 調 低 利 率 達 半 厘 或 以 上 ， 相 信 可 令 港 股 進 一 步 飆 升 。 故 大 家 若 仍 持 有 賺 錢 貨 的 ， 則 不 妨 看 多 一 會 ， 放 
紙 鳶 ， 且 看 伯 南 克 今 次 減 1/4 厘 還 是 半 厘 。
中 行 短 期 料 繼 續 落 後
在 一 眾 內 地 銀 行 股 中 ， 中 行 （ 3988 ） 可 謂 最 「 黑 仔 」 ！ 早 前 人 民 幣 勁 升 時 ， 中 行 由 於 持 有 相 對 龐 大 的 外 幣 組 合 ， 可 能 出 現
率 虧 損 ， 引 致 中 行 股 價 表 現 落 後 於 工 行 （ 1398 ） 及 建 行 （ 939 ） 。 隨 後 中 行 逐 步 將 其 外 的 持 倉 由 大 約 157 億 美 元 ， 大 幅 降 低 至 40 億 美 元 ， 以 為 已 減 低 人 民 幣 升 值 所 帶 來 的 虧 損 ， 豈 料 又 突 然 殺 出 因 次 按 可 能 帶 來 的 虧 損 ， 其 影 響 較 外 虧 損 更 大 。筆 者 估 計 ， 近 日 中 行 的 股 價 已 將 大 部 份 不 好 因 素 反 映 ， 除 非 再 有 尚 未 披 露 的 突 發 層 面 因 素 ， 否 則 現 水 平 其 股 價 已 頗 吸 引 。 唯 一 問 題 是 ， 中 行 在 次 按 問 題 仍 未 徹 底 解 決 前 ， 其 股 價 仍 將 落 後 工 行 及 建 行 ， 投 資 者 因 而 平 白 損 失 機 會 成 本
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