港 股 走 勢 A 股 化 ， 升 勢 極 度 集 中 在 少 數 股 份 。 高 追 強 勢 股 固 然 驚 ， 買 落 後 股 更 驚 ， 怕 強 勢 股 回 落 ， 連 累 這 些 股 份 下 跌 。 升 就 無 份 ， 跌 就 一 齊 ， 完 全 體 會 幾 個 月 前 ， 北 上 所 收 集 回 來 內 地 股 民 的 心 聲 。
在 如 此 市 況 之 下 ， 管 理 資 金 更 難 ， 表 現 不 及 指 數 是 十 分 正 常 。 思 前 想 後 ， 最 簡 單 的 解 決 方 法 ， 是 撥 出 少 數 資 金 ， 用 槓 桿 效 應 買 期 指 或 H 股 期 指 ， 這 樣 以 小 控 大 ， 一 定 不 會 被 大 市 拋 離 。 不 過 如 果 不 幸 大 市 下 滑 ， 高 位 追 買 欠 審 慎 ， 將 會 是 另 一 條 罪 狀 。 這 一 行 原 本 已 難 撈 ， 步 速 加 快 ， 客 人 耐 性 降 低 之 後 ， 情 況 進 一 步 惡 化 。 看 來 要 好 好 以 A 股 為 鑑 ， 研 究 內 地 大 戶 的 套 路 ， 否 則 長 此 下 去 ， 可 能 要 被 迫 退 休 。
港 交 所 睇 300 有 何 不 能 ？
擇 善 固 執 ， 是 好 的 基 金 經 理 必 備 的 條 件 ， 四 叔 固 然 有 這 樣 的 優 勢 ， 港 府 也 不 弱 ， 港 交 所 （ 388 ） 已 輕 易 大 勝 6 成 ， 才 是 真 正 貫 徹 一 注 獨 贏 的 金 手 指 。 輿 論 如 何 狂 轟 ， 那 些 旁 觀 者 根 本 不 用 理 會 ， 至 於 入 市 容 易 脫 手 難 的 困 局 ， 看 過 畢 菲 特 減 持 中 石 油 （ 857 ） ， 也 可 以 看 出 原 來 打 擊 不 外 幾 個 巴 仙 ， 反 正 買 港 交 所 一 定 是 食 大 茶 飯 ， 那 幾 個 巴 仙 就 豪 爽 地 當 作 貼 士 。「 港 交 所 看 300 元 ， 是 否 有 可 能 ？ 」 這 是 上 周 三 一 個 小 投 資 者 問 筆 者 的 問 題 。 答 案 當 然 要 有 些 型 格 ， 股 價 等 如 每 股 盈 利 × PE ， 以 A 股 估 值 標 準 ， 以 及 港 交 所 的 獨 特 業 務 優 勢 ， 60 倍 PE 並 不 為 過 ， 即 是 每 股 盈 利 要 有 5 元 伸 算 為 盈 利 ， 即 使 計 及 認 股 權 ， 一 年 賺 60 億 元 甚 麼 都 夠 ， 所 以 300 元 並 不 是 天 方 夜 譚 。
可 惜 有 可 能 不 代 表 有 信 心 ， 畏 高 症 亦 不 容 易 克 服 ， 自 己 並 非 炒 慣 A 股 ， 不 接 受 60 倍 PE 仍 在 買 一 隻 股 票 ， 另 一 重 心 理 障 礙 ， 是 港 交 所 已 貴 過 紐 約 交 易 所 ， 雖 然 相 比 工 行 （ 1398 ） 比
控 （ 005 ） 貴 合 理 ， 卻 不 易 行 動 。 上 周 三 曾 經 有 一 次 好 好 反 省 的 機 遇 ， 依 然 錯 過 ， 慧 根 還 是 不 夠 。
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