(2007-10-04) 黃國英 - 英之見: 價值投資考耐性

昨 日 早 上 還 是 極 度 亢 奮 ， 轉 眼 間 又 逆 轉 ， 市 場 始 終 擔 心 17 大 之 後 存 在 政 策 風 險 ， 而 中 國 在 黑 石 及 巴 克 萊 兩 役 大 敗 ， 不 會 任 人 魚 肉 才 是 正 路 預 期 。 何 況 國 企 管 理 層 全 部 是 自 己 人 ， 不 想 在 市 場 追 貴 貨 ， 應 該 大 把 機 會 透 過 批 股 取 得 貨 源 ， 所 以 挾 QDII 的 想 法 ， 可 能 太 過 天 真 。

今 次 是 一 個 訓 ， 不 應 逆 市 估 頂 ， 要 急 跌 之 後 才 出 手 。 表 面 蝕 章 ， 其 實 還 是 大 把 數 ， 就 算 以 昨 日 H 股 期 指 收 市 價 17165 計 ， 依 然 是 高 於 上 周 四 或 周 五 出 擊 的 水 位 ， 現 在 卻 見 了 頂 部 ， 大 家 知 高 位 不 外 18500 左 右 ， 上 升 水 位 有 限 ， 好 友 不 會 太 放 膽 進 攻 。 所 以 贏 面 遠 比 上 周 尾 段 行 動 時 高 ， 日 後 一 定 是 用 追 沽 策 略 ， 而 不 會 自 作 聰 明 。 現 在 反 而 沽 期 指 較 佳 ， 期 權 的 引 伸 波 幅 比 早 前 上 升 之 後 ， 已 經 不 是 太 便 宜 的 選 擇 。

高 位 回 落 1700 點 ， 說 是 見 頂 是 言 之 尚 早 ， 昨 日 不 外 是 另 一 次 演 習 ， 說 明 風 高 浪 急 的 風 險 。 今 次 這 個 大 升 浪 ， 威 力 是 自 己 入 行 之 後 所 見 最 勁 一 次 ， 成 交 固 然 大 ， 參 與 人 數 也 肯 定 最 多 ， 當 中 有 不 少 人 未 嘗 過 失 敗 的 滋 味 ， 欠 缺 定 力 ， 最 容 易 成 為 大 戶 的 點 心 。 其 實 貼 士 並 不 是 最 重 要 ， 資 產 如 何 調 配 ， 以 及 看 待 股 票 的 態 度 ， 才 是 投 資 者 育 的 重 點 ， 不 過 股 價 上 落 步 速 太 快 ， 入 歪 路 博 一 兩 成 波 幅 的 做 法 ， 會 成 為 主 流 ， 大 部 份 散 戶 在 一 個 大 浪 之 後 還 是 輸 ， 心 態 只 懂 投 機 是 最 大 問 題 。

長 萬 裕 博 倍 升

想 價 值 投 資 ， 前 提 要 有 耐 性 。 日 前 《 蘋 果 》 刊 出 前 輩 曹 仁 超 的 訪 問 ， 提 及 建 築 業 及 高 增 值 工 業 股 現 階 段 可 以 一 試 ， 碰 巧 自 己 都 有 入 市 。 手 上 的 建 築 股 ， 比 入 市 位 已 低 一 成 ， 嚴 重 落 後 ， 注 碼 不 大 也 要 被 客 人 埋 怨 ， 至 於 後 者 的 代 表 ， 自 己 心 目 中 是 萬 裕 （ 894 ） ， 年 初 至 今 並 無 特 別 ， 但 買 這 種 股 票 ， 起 碼 博 一 倍 以 上 。 悶 到 七 彩 ， 不 過 好 處 是 有 得 守 ， 有 麝 自 然 香 。 不 過 在 工 作 上 這 樣 做 是 大 忌 ， 太 少 人 有 耐 性 ， 未 曾 收 成 已 被 炒 魷 ， 難 怪 基 金 經 理 普 遍 姓 羊 。