「 整 體 上 市 」 是 近 年 內 地 投 資 者 發 掘 具 巨 大 上 升 潛 力 股 份 的 其 中 一 個 主 要 因 素 ， 在 本 港 的 國 企 股 中 曾 出 現 類 似 「 整 體 上 市 」 模 式 的 股 份 ， 便 有 中 國 遠 洋 （ 1919 ） 及 中 國 鋁 業 （ 2600 ） ， 它 們 因 為 不 斷 注 入 資 產 ， 從 而 令 其 股 價 大 幅 飆 升 。
到 底 甚 麼 是 整 體 上 市 ？ 根 據 《 上 海 證 券 報 》 的 資 料 ， 整 體 上 市 是 指 一 家 公 司 將 其 主 要 資 產 和 業 務 整 體 改 制 為 股 份 公 司 進 行 上 市 。 根 據 國 內 交 易 所 的 上 市 資 格 和 公 司 法 ， 一 間 股 份 公 司 若 要 上 市 ， 必 須 達 到 一 些 硬 性 的 會 計 指 標 ， 為 了 達 到 上 市 目 的 ， 大 股 東 一 般 會 把 一 個 大 型 的 企 業 分 拆 為 股 份 公 司 和 母 公 司 兩 部 份 。 隨 後 將 優 質 資 產 放 在 股 份 公 司 （ 子 公 司 ） ， 讓 這 子 公 司 先 行 上 市 ， 其 餘 的 資 產 及 業 務 便 繼 續 留 在 母 公 司 內 ， 這 便 是 本 港 投 資 者 熟 悉 的 分 拆 上 市 。
當 子 公 司 成 功 上 市 ， 並 籌 集 到 所 需 資 金 （ 或 發 行 新 股 ） 後 ， 再 將 資 金 用 以 收 購 母 公 司 的 所 有 （ 或 大 部 份 ） 資 產 ， 這 樣 便 稱 為 整 體 上 市 。
那 麼 整 體 上 市 有 甚 麼 好 處 ？
炒 「 整 體 上 市 」 概 念
在 透 過 整 體 上 市 的 過 程 中 ， 上 市 公 司 （ 子 公 司 ） 經 母 公 司 不 斷 注 入 優 質 資 產 及 業 務 後 ， 其 （ 子 公 司 ） 盈 利 能 力 便 大 大 提 高 ， 在 主 要 業 務 上 更 加 突 出 ， 大 大 加 強 了 在 行 業 內 的 地 位 及 優 勢 ， 除 了 盈 利 可 因 而 出 現 強 勁 增 長 外 ， 在 估 值 方 面 亦 得 以 高 於 其 他 同 類 股 份 。
正 如 中 國 遠 洋 在 完 成 整 體 上 市 ， 大 量 收 購 母 公 司 資 產 後 ， 根 據 內 地 的 資 料 顯 示 ， 其 在 
散 貨 航 運 方 面 位 列 世 界 第 一 ， 在 集 裝 箱 製 造 方 面 位 列 世 界 第 一 ， 物 流 業 務 位 列 國 內 第 一 … … ！
更 重 要 是 經 過 連 串 的 整 體 上 市 後 ， 中 遠 洋 的 股 價 由 年 初 （ 1 月 2 日 ） 的 4.6 元 水 平 ， 勁 升 至 近 日 的 35 、 36 元 高 位 ， 在 不 足 一 年 間 ， 累 積 升 幅 達 780% ！ 怪 不 得 內 地 投 資 者 視 發 掘 一 些 具 「 整 體 上 市 」 概 念 的 股 份 為 另 一 發 達 的 途 徑 ！
內 地 分 析 員 叫 Buy
筆 者 察 覺 ， 對 「 整 體 上 市 」 龐 大 上 升 潛 力 的 認 識 方 面 ， 部 份 外 資 大 行 分 析 員 相 對 不 及 內 地 分 析 員 ， 正 如 去 年 一 些 外 資 行 的 報 告 ， 建 議 減 持 中 遠 洋 ， 但 內 地 分 析 員 已 不 斷 叫 Buy ， 相 信 其 間 不 少 國 內 資 金 已 從 「 正 常 」 渠 道 來 港 吸 納 了 中 遠 洋 股 份 。
至 於 那 些 國 企 具 有 「 整 體 上 市 」 概 念 ？ 昨 日 《 蘋 果 》 財 經 版 亦 有 報 道 「 整 體 上 市 概 念 股 看 俏 」 ， 列 出 數 隻 具 整 體 上 市 概 念 的 國 企 股 ， 包 括 航 天 科 技 （ 031 ） 、 中 石 油 （ 857 ） 、 華 能 （ 902 ） 、 大 唐 （ 991 ） 、 中 國 建 材 （ 3323 ） 及 中 國 國 航 （ 753 ） 等 。
事 先 聲 明 ， 上 述 是 來 自 國 資 委 有 關 央 企 可 能 實 行 整 體 上 市 之 部 份 名 單 ， 並 非 筆 者 的 推 介 ， 筆 者 今 日 可 能 會 候 低 吸 納 ！
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