熊 市 ─ ─ 一 個 駭 人 的 名 稱 ！ 在 美 國 投 資 市 場 對 如 何 界 定 熊 市 的 方 法 頗 多 ， 其 中 一 個 粗 略 而 簡 單 的 方 法 ， 就 是 以 股 市 自 歷 史 高 位 回 落 20% 以 上 ， 便 視 為 熊 市 開 始 。 至 於 這 一 次 港 股 自 10 月 升 至 31958 點 歷 史 高 位 後 ， 便 開 始 反 覆 下 挫 ， 幸 好 至 今 指 仍 未 跌 至 這 熊 市 分 界 點 20% ！ 由 於 31958 點 高 位 之 下 的 20% ， 大 約 為 25566 點 ， 而 上 周 港 股 雖 然 一 度 急 挫 ， 但 最 低 仍 僅 跌 至 25861 點 ， 尚 未 破 20% 位 25566 點 ， 可 謂 不 幸 中 之 大 幸 。 上 周 四 乃 美 國 的 感 恩 節 ， 而 根 據 以 往 的 走 勢 ， 美 國 股 市 在 感 恩 節 假 期 後 ， 往 往 便 會 進 入 12 月 年 尾 的 升 浪 ， 相 信 本 周 美 股 出 現 止 跌 回 穩 的 機 會 頗 高 ， 同 時 筆 者 估 計 ， 道 指 在 8 月 低 位 12519 點 應 有 不 俗 支 持 。 此 外 ， 本 周 四 乃 期 指 結 算 ， 而 在 上 周 四 及 周 五 ， 當 港 股 4:00 收 市 後 ， 已 沒 有 再 出 現 如 早 前 般 期 指 大 插 水 情 況 ， 反 映 在 26000 水 平 空 軍 未 敢 進 一 步 大 力 沽 空 。
中 鐵 只 宜 小 注 怡 情
筆 者 原 先 準 備 低 吸 保 險 股 ， 但 見 A 股 在 5000 點 關 口 有 點 危 危 乎 ， 而 保 險 股 一 向 類 似 A 股 基 金 ， 假 若 A 股 進 一 步 下 挫 ， 則 保 險 股 亦 可 能 無 運 行 ！ 故 還 是 吸 納 石 油 股 。 據 報 道 機 構 投 資 者 Knight Vinke 再 度 抨 擊 控 （ 005 ） 的 管 理 層 ， 而 筆 者 認 為 此 實 乃 好 現 象 ， 因 為 在 機 構 投 資 者 壓 力 下 ， 將 會 迫 使 其 管 理 層 較 為 進 取 地 為 股 東 們 創 造 價 值 ， 這 最 終 會 利 好 控 的 股 價 。 筆 者 感 到 作 為 一 間 沒 有 如 家 族 式 大 股 東 之 企 業 ， 乃 其 最 值 得 吸 納 的 地 方 ！ 近 期 不 少 新 股 、 半 新 股 紛 紛 「 潛 水 」 （ 低 於 招 股 價 ） ， 而 這 亦 可 預 期 ， 因 為 不 少 新 股 定 價 極 之 進 取 ， PE 高 達 20 、 30 倍 ， 甚 至 更 高 ， 而 在 近 日 大 市 回 落 ， 不 少 優 質 股 的 股 價 已 極 之 低 殘 ， 較 新 股 更 為 吸 引 ， 自 然 搶 去 不 少 支 持 。 最 後 ， 中 鐵 （ 390 ） 雖 好 ， 但 其 先 A 後 H 的 上 市 方 法 ， 相 信 給 本 港 小 投 資 者 的 「 水 位 」 可 能 不 多 ， 故 還 是 小 注 怡 情 較 佳 。
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