在 2008 年 剛 開 始 ， 投 資 者 便 要 面 對 全 球 股 市 大 幅 波 動 、 油 價 一 度 衝 破 100 美 元 大 關 、 美 國 失 業 率 升 至 5% 以 及 美 國 經 濟 放 緩 已 無 可 避 免 等 問 題 ， 看 來 2008 年 真 是 一 個 先 苦 、 「 可 能 」 後 甜 的 市 況 。
基 本 上 「 先 苦 」 是 可 預 期 ， 正 如 早 前 筆 者 在 本 欄 談 到 ， 美 國 的 大 型 企 業 已 安 排 在 本 月 中 派 發 成 績 表 ， 以 近 期 飽 受 美 國 次 按 問 題 困 擾 的 美 國 金 融 機 構 之 業 績 ， 肯 定 不 會 好 到 那 ， 而 投 資 者 在 業 績 公 佈 前 趁 早 沽 貨 離 場 ， 股 市 又 怎 能 不 跌 ！
下 周 美 國 兩 大 銀 行 花 旗 （ 1 月 15 日 ） 及 JP Morgan （ 1 月 16 日 ） 公 佈 業 績 ， 有 機 會 是 美 股 升 跌 之 轉 捩 點 ， 尤 其 近 日 備 受 投 資 者 關 注 的 花 旗 之 壞 賬 情 況 、 撥 備 多 寡 及 最 重 要 的 會 否 維 持 股 息 率 不 變 等 問 題 ， 肯 定 會 是 短 期 美 國 市 場 的 焦 點 之 一 。 假 若 花 旗 的 情 況 不 太 惡 劣 ， 則 屆 時 美 股 有 望 出 現 大 反 彈 ， 當 然 若 成 績 比 預 期 更 不 濟 ， 則 … … ！
上 周 美 國 公 佈 的 非 農 業 新 增 職 位 只 得 18000 份 ， 是 2003 年 8 月 以 來 最 低 的 增 幅 ， 失 業 率 更 由 4.7% 急 跳 至 5% ， 是 911 以 來 最 大 增 幅 ， 市 場 即 時 猜 測 ， 在 本 月 底 ， 美 國 聯 儲 局 FOMC 會 議 上 ， 頗 大 機 會 減 息 半 厘 。 同 時 ， 布 殊 政 府 亦 表 示 會 推 出 刺 激 經 濟 方 案 ， 例 如 減 稅 ， 以 免 經 濟 陷 入 衰 退 。
新 地 地 可 考 慮
本 月 美 國 企 業 公 佈 的 業 績 ， 相 信 不 會 太 好 ， 業 績 平 平 已 是 不 錯 。 3 月 在
控 （ 005 ） 公 佈 業 績 後 ， 便 輪 到 本 港 及 國 企 股 派 發 成 績 表 ， 它 們 的 業 績 ， 應 該 不 俗 ， 再 加 上 本 月 底 ， 若 伯 南 克 真 是 減 息 半 厘 ， 定 會 對 港 股 有 一 定 利 好 作 用 ， 故 筆 者 認 為 ， 今 個 月 港 股 若 持 續 受 美 股 下 跌 拖 累 ， 反 而 可 考 慮 趁 低 吸 納 一 些 不 太 受 美 國 經 濟 問 題 困 擾 ， 同 時 受 惠 於 減 息 的 股 份 ， 例 如 以 本 港 為 主 的 地 產 收 租 股 ， 筆 者 仍 較 喜 愛 新 地 （ 016 ） 及 
地 （ 012 ） ， 假 若 短 期 因 美 股 下 跌 而 出 現 較 大 調 整 ， 應 是 一 吸 納 良 機 。
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