(2008-01-18) 譚紹興 - 投資學堂: 內 銀 股 暫 時 喘 定

昨 日 本 欄 談 及 ， 在 美 國 3 大 銀 行 集 團 中 ， JP Morgan 在 次 按 方 面 的 投 資 相 對 較 少 ， 故 其 業 績 也 會 是 較 好 的 一 間 。 前 日 JP Morgan 公 佈 不 太 差 的 業 績 ， 在 其 股 價 回 升 下 ， 帶 動 其 他 美 國 的 銀 行 股 股 價 上 升 ， 控 （ 005 ） 也 因 而 受 惠 ， 「 暫 時 」 扭 轉 多 日 的 跌 勢 。
惟 尚 有 一 間 最 重 磅 美 國 的 銀 行 ─ ─ Bank of America ， 於 下 周 公 佈 業 績 ， 捱 過 這 一 關 ， 美 國 的 銀 行 業 績 高 期 才 可 暫 作 小 休 。
近 日 全 球 多 個 主 要 股 市 皆 處 於 「 風 雨 飄 搖 」 、 隨 時 可 能 出 現 股 災 之 際 ， 想 不 到 人 行 在 這 一 刻 卻 突 然 「 加 一 腳 」 ， 又 再 調 高 存 款 準 備 金 率 0.5% ， 增 至 15% 水 平 ， 惟 恐 投 資 者 買 不 到 平 貨 ， 真 是 選 對 時 間 ！
去 年 人 行 經 常 調 高 存 款 準 備 金 率 ， 至 今 已 先 後 調 高 11 次 ， 不 少 投 資 者 對 此 已 漸 漸 習 以 為 常 ， 甚 至 認 為 「 冇 料 到 」 。 但 若 翻 查 資 料 ， 15% 的 存 款 準 備 金 率 是 1984 年 以 來 最 高 的 水 平 ， 較 朱 鎔 基 總 理 宏 觀 調 控 的 年 代 時 之 13% 更 高 。

建 行 工 行 反 彈 在 望

雖 然 加 了 這 麼 多 次 存 款 準 備 金 ， 仿 似 仍 不 太 察 覺 其 威 力 ， 惟 筆 者 相 信 ， 再 過 一 段 時 間 ， 它 對 內 地 銀 行 （ 尤 其 一 眾 中 小 型 銀 行 ） 之 影 響 ， 必 會 陸 續 浮 現 ！ 根 據 資 料 顯 示 ， 這 次 調 高 存 款 準 備 金 0.5% ， 在 六 行 中 ， 暫 時 對 信 行 （ 998 ） 及 交 行 （ 3328 ） 的 影 響 較 大 ， 而 影 響 最 少 的 應 該 是 工 行 （ 1398 ） 。
隨 人 行 宣 佈 調 高 存 款 準 備 金 率 ， 昨 日 內 地 銀 行 股 的 交 投 又 再 回 升 ， 當 中 以 建 行 （ 939 ） 及 工 行 的 成 交 量 較 大 ， 兩 股 皆 入 昨 日 的 10 大 成 交 金 額 榜 。 同 時 巧 合 地 ， 這 兩 隻 內 銀 股 的 股 價 也 在 250 日 平 均 線 間 徘 徊 ， 建 行 略 高 於 250 日 線 （ 約 處 5.72 元 ） ， 工 行 則 仍 在 此 線 之 下 （ 約 處 5.01 元 ） 掙 扎 。 由 於 250 日 線 是 一 長 期 平 均 線 ， 一 般 情 況 當 股 價 逼 近 此 線 上 下 5% ， 往 往 有 一 定 支 持 （ 註 ： 250 日 線 的 支 持 ， 大 都 不 會 正 正 落 在 此 線 之 上 ， 反 而 在 此 線 之 上 或 之 下 5% 的 支 持 較 強 ） 。 筆 者 估 計 ， 除 非 內 地 再 有 負 面 措 施 推 出 ， 否 則 短 期 工 行 及 建 行 應 可 在 250 日 線 附 近 喘 定 ， 並 進 一 步 出 現 反 彈 。
順 帶 一 提 ， 在 六 行 中 ， 暫 時 以 招 行 （ 3968 ） 最 強 ， 因 為 現 時 其 股 價 仍 大 幅 高 於 250 日 線 25.73 元 之 上 。 中 行 （ 3398 ） 則 較 弱 ， 因 其 已 大 幅 低 於 250 日 線 4 元 水 平 。 至 於 信 行 ， 由 於 上 市 尚 未 夠 250 個 交 易 日 ， 故 仍 未 有 250 日 平 均 線 。

跌 浪 底 位 或 已 出 現

最 後 ， 昨 日 港 股 在 早 段 進 一 步 跌 破 200 日 線 24310 水 平 ， 低 見 23957 點 ， 之 後 便 瞬 即 止 跌 回 升 ， 暫 時 來 看 ， 23957 點 有 機 會 是 近 期 大 跌 浪 的 底 位 ， 後 市 可 望 出 現 小 陽 春 。 唯 一 問 題 是 昨 日 大 市 交 投 只 得 1382 億 ， 略 低 於 前 日 的 1450 多 億 元 ， 假 若 短 期 交 投 仍 維 持 較 低 水 平 便 要 小 心 了 。