(2007-08-28) 譚紹興 - 投資學堂: 急學內地投資文化

自 上 周 國 內 宣 佈 開 放 「 港 股 自 由 行 」 ， 容 許 國 內 個 人 投 資 者 投 資 港 股 後 ， 市 場 焦 點 普 遍 皆 落 在 那 些 國 企 股 將 會 因 而 受 惠 ， 卻 忽 略 了 港 股 將 面 對 國 內 投 資 文 化 的 衝 擊 ， 本 港 股 市 最 終 可 能 會 「 內 地 化 」 。
正 如 日 前 在 TVB 的 「 財 經 透 視 」 節 目 中 ， 筆 者 便 指 出 ， 隨 日 後 大 量 國 內 投 資 者 逐 步 湧 來 投 資 港 股 ， 最 終 會 改 變 港 股 過 往 的 投 資 模 式 ， 而 本 港 的 投 資 者 可 能 要 趁 早 熟 悉 內 地 的 投 資 文 化 ， 以 及 內 地 朋 友 的 炒 股 模 式 。
據 報 道 ， 現 時 國 內 大 約 有 1.1 億 個 A 股 投 資 戶 口 ， 由 於 當 中 可 能 有 些 只 是 「 人 頭 戶 口 」 ， 但 即 使 以 7 折 計 算 ， 國 內 的 股 民 人 數 亦 可 能 有 7 、 8 千 萬 人 ！ 因 此 假 設 在 這 7 、 8 千 萬 內 地 股 民 中 ， 大 約 有 2 、 3 百 萬 人 湧 來 投 資 港 股 ， 這 個 假 設 也 可 能 太 保 守 ， 遠 低 於 真 實 數 字 。
另 一 方 面 ， 據 早 前 港 交 所 的 資 料 ， 本 港 投 資 股 票 的 人 數 大 約 為 160 多 萬 人 ， 即 本 港 股 民 人 數 大 約 為 160 多 萬 人 ， 即 使 近 期 股 市 暢 旺 ， 股 民 人 數 大 幅 急 增 ， 但 肯 定 不 及 未 來 12 個 月 可 能 「 殺 來 」 的 2 、 3 百 萬 個 國 內 股 民 ， 以 及 日 後 將 會 湧 來 的 １ 億 個 潛 在 內 地 股 民 。
基 於 日 後 可 能 湧 來 投 資 港 股 的 內 地 股 民 ， 人 數 將 遠 高 於 現 時 本 港 的 股 民 人 數 ， 尤 其 是 在 13 億 人 口 內 的 潛 在 股 民 ， 故 屆 時 本 港 股 民 即 使 不 是 變 成 少 數 民 族 ， 但 內 地 股 民 的 投 資 方 式 及 習 性 ， 肯 定 會 對 本 港 的 現 有 投 資 文 化 構 成 極 大 衝 擊 ， 本 港 股 市 也 會 逐 步 國 內 化 ！
查 實 近 年 不 少 國 企 股 已 逐 步 入 侵 本 港 老 牌 藍 籌 股 在 指 成 份 股 的 地 位 ， 若 非 有 心 人 力 保 ， 相 信 不 少 本 地 藍 籌 股 早 已 靠 邊 站 了 。
至 於 這 批 將 會 湧 來 的 內 地 投 資 者 又 會 有 多 少 資 金 來 投 資 ？ 以 現 時 內 地 存 款 高 達 17 萬 億 人 民 幣 ， 以 及 過 剩 存 款 高 達 12 萬 億 人 民 幣 ， 假 設 1-2% 流 入 港 股 （ 此 預 測 數 字 極 之 保 守 ） ， 其 數 量 便 高 達 1000-2000 億 港 元 。


更 重 要 的 是 ， 大 家 不 要 忘 記 ， 個 人 投 資 者 的 資 金 是 會 「 左 炒 右 炒 」 、 「 轉 來 轉 去 」 ， 正 如 你 有 100 萬 在 戶 口 ， 炒 兩 炒 ， 轉 幾 轉 ， 已 將 這 100 萬 元 運 行 數 次 ， 產 生 數 百 萬 的 買 賣 效 力 。 故 日 後 湧 來 的 1 、 2 千 億 元 ， 在 轉 幾 轉 後 ， 便 將 會 產 生 3 、 4 千 億 元 的 效 力 ， 故 其 威 力 真 不 容 忽 視 ， 怪 不 得 昨 日 與 A 股 有 大 折 讓 的 H 股 ， 例 如 中 鋁 （ 2600 ） 、 大 唐 （ 991 ） 及 江 銅 （ 358 ） 等 ， 持 續 狂 升 。
惟 大 家 切 勿 誤 以 為 內 地 的 股 民 皆 是 「 表 叔 」 ， 以 為 肥 羊 湧 到 。 據 一 些 內 地 分 析 員 指 出 ， 不 少 國 內 股 民 經 常 鑽 研 歐 美 的 投 資 書 籍 ， 炒 藝 頗 高 ， 分 分 鐘 把 不 少 只 會 打 電 話 問 功 課 的 本 地 股 民 比 下 去 ， 故 大 家 不 要 輕 視 這 批 過 江 龍 ， 否 則 可 能 成 為 別 人 的 點 心 。